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Il report, basato su un’indagine condotta su 1.498 professionisti del settore, evidenzia come la ripresa del mercato immobiliare europeo possa richiedere più tempo del previsto, a causa dei rendimenti obbligazionari ancora elevati, delle tensioni geopolitiche e dei dubbi sulla competitività del real estate rispetto ad altre asset class. La fiducia nelle prospettive del settore rimane contenuta, con il 42% degli intervistati che si attende un miglioramento del contesto economico, rispetto al 45% dello scorso anno. Tra i principali fattori di preoccupazione figurano l’andamento dei tassi di interesse (55%) e la crescita economica europea (52%), seguiti dall’aumento della regolamentazione (38%), mentre nel breve periodo prevalgono i timori legati all’escalation dei conflitti geopolitici (66%). Le strategie di investimento si orientano quindi soprattutto verso la stabilità dei redditi e una gestione più efficiente degli immobili, piuttosto che sull’incremento generalizzato dei valori. Quasi la metà degli intervistati (49%) prevede di puntare a rendimenti annualizzati più elevati nei prossimi dodici mesi, mentre il 47% si attende un aumento delle allocazioni al real estate europeo nei prossimi due anni, a fronte del 15% che ne prevede una riduzione. Nonostante la domanda degli occupier rimanga relativamente resiliente e il credito sia ancora disponibile, seppure a condizioni più selettive, la scarsa liquidità del mercato e la distanza tra le aspettative di prezzo di acquirenti e venditori continuano a frenare le transazioni. Cresce inoltre il ruolo dei family office e degli investitori privati, mentre il settore attraversa una fase di consolidamento, caratterizzata da fusioni e acquisizioni e da una maggiore attenzione alla dimensione e alla solidità operativa degli operatori.

Le prospettive di investimento riflettono le principali trasformazioni strutturali in atto, tra cui la transizione energetica, la digitalizzazione, l’evoluzione demografica e il fabbisogno abitativo. I data center e le nuove infrastrutture energetiche si confermano rispettivamente al primo e al secondo posto tra i settori con le migliori prospettive, mentre l’housing mantiene un ruolo centrale, con sei comparti legati al living presenti tra i primi dieci per attrattività degli investimenti: healthcare, residenze per anziani, appartamenti con servizi, student housing, edilizia abitativa a prezzi accessibili e alloggi in affitto e sociali. L’accessibilità e la disponibilità di abitazioni sono considerate la principale sfida per le città europee nel prossimo decennio, davanti all’adattamento climatico, alle infrastrutture e alla coesione sociale. Il 53% degli intervistati prevede che il tema dell’accesso ad abitazioni a prezzi sostenibili acquisirà maggiore rilevanza già nel 2027, con un aumento di 14 punti percentuali rispetto alla rilevazione precedente. Sul fronte geografico, Londra si conferma al primo posto nella classifica delle città europee per il sesto anno consecutivo, seguita da Madrid e Parigi, mentre Milano guadagna posizioni e raggiunge il quinto posto, sostenuta da migliori prospettive di crescita e da un rinnovato interesse degli investitori. L’Italia continua ad attrarre capitali grazie a rendimenti competitivi, relativa stabilità politica e carenza di offerta in alcuni segmenti, in particolare hospitality, living, logistica e progetti di rigenerazione urbana. In ambito ESG, l’attenzione si sta progressivamente ampliando dalla decarbonizzazione all’adattamento ai rischi climatici e alla resilienza energetica. Il 53% degli intervistati ritiene che l’adattamento ai rischi fisici del clima acquisirà maggiore importanza già nel 2027, quota che sale al 59% considerando un orizzonte di cinque anni. Il tema registra una crescita significativa rispetto allo scorso anno, quando le percentuali erano rispettivamente pari al 35% e al 51%. Acquistano inoltre maggiore rilevanza gli spazi e i servizi destinati alle comunità, comprese le aree verdi, indicati dal 44% degli operatori tra le priorità del breve periodo.

Infine, gli intervistati individuano nell’intelligenza artificiale e nelle tecnologie digitali importanti leve di trasformazione del settore immobiliare, destinate a incidere sempre più sulla gestione degli asset e sulle decisioni di investimento e sviluppo. L’AI può consentire di valorizzare i dati già disponibili nei sistemi aziendali e integrarli con nuove informazioni provenienti da sensori, edifici intelligenti e digital twin, migliorando l’efficienza operativa, l’impiego delle risorse e la gestione degli immobili. Il tema assume inoltre un rilievo strategico crescente nel medio periodo, con oltre un quinto degli intervistati che lo considera il più importante nei prossimi cinque anni. Il vantaggio competitivo dipenderà tuttavia non tanto dall’adozione degli strumenti tecnologici in sé, quanto dalla capacità di integrarli con competenze gestionali, giudizio professionale e dati di qualità. In questa prospettiva, il 75% degli intervistati ritiene che gli edifici intelligenti e le capacità digitali rappresentino un importante vantaggio competitivo, mentre le opinioni rimangono divise sulla titolarità dei dati generati dagli immobili: il 45% propende per una gestione condivisa e il 43% ritiene che debbano appartenere ai proprietari.